当前，燃料乙醇已被世界认为是清洁高效的生物质能源，在我国也迎来了空前的政策利好。

2017年9月，国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部委联合下发了《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。该方案指出，要在2020年基本实现车用乙醇汽油全覆盖，在2025年力争实现纤维素乙醇的规模化生产。

在重大的政策利好下，包括中粮生物化学(安徽)股份有限公司(以下简称“中粮生化”)在内的数家燃料乙醇生产积极布局燃料乙醇产业，扩大燃料汽油生产。

作为现阶段国内最大的燃料乙醇生产企业，中粮生化拥有44万吨的燃料乙醇生产能力，市场份额占有率达40%，纤维素乙醇方面的研发在行业内处于领先水平。三个月前，中粮生化先后发布公告，称将收购中国粮油的三家全资附属公司，同时投资设立服务管理子公司。

但截至目前，重组仍未完成，重组时间一推再推，原因何在？难点在哪儿？对此，《能源》记者带着有关问题拨通了中粮生化的电话，但对方未给出明确回应，并拒绝向记者透露任何有关重组情况及新业务的信息。

政策利好

我国生物燃料乙醇产业发展始于“十五”初期，2001年为了解决大量“陈化粮”处理问题，启动了生物燃料乙醇试点。截至目前，我国生物燃料乙醇年消费量近260万吨，产业规模居世界第三位。

但从相对占比来看，我国260万吨的生物燃料乙醇产量在全球燃料乙醇产量中占比仅为3%，与美国4410万吨(58%)和巴西2128万吨(28%)的产量仍有明显差距。

随着《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》落地，全国已有11个省区试点正在推广乙醇汽油，乙醇汽油消费量已占同期全国汽油消费总量的1/5。可以预见的是，该方案的发布将给我国生物燃料乙醇产业带来明显利好。

中粮生化2017中报主要会计数据和财务指标数据来源：中粮生化报告期指标 2 0 1 7年中报 2 0 1 6年中报 本年比上年增减(%)基本每股收益（元） 0.2 3 3 0.0 1 3 1 6 9 2.3 1每股净资产（元） 1.8 5 1.5 2 3.6 5每股公积金(元) 0.9 4 0.9 4 0.4每股未分配利润(元) -0.2 8 6 4 -0.6 3 8 1 5 5.1 2每股经营现金流(元) 0.2 7 4 6 0.0 2 8 3 8 7 0.3 2营业收入(亿元) 2 9.2 3 2 6.2 9 1 1.1 9净利润(亿元) 2.2 4 0.1 2 1 7 5 4.2净资产收益率(%) 1 3.3 9 0.8 4 -

预计2020年国内汽油用量将约为1.3亿吨，按照10%的添加比例计算，燃料乙醇的需求量约为1300万吨。目前我国生物燃料乙醇的年产能与计划预期存在1000万吨左右的需求缺口，存在5倍增长空间，市场巨大。

而随着乙醇汽油的进一步推广，燃料乙醇供需缺口将呈放大趋势。有业内人士表示，在利好政策及市场的推动下，我国燃料乙醇将迎来快速发展期。在这一大背景下，环顾我国燃料乙醇生产企业，中粮生化必然是焦点之一。

作为现阶段国内最大的燃料乙醇生产企业，中粮生化重点发展方向为非粮生物能源和生物化工品产业，目前资产规模为180亿元。

公开数据显示，中粮生化玉米加工能力超过600万吨，燃料乙醇生产能力达44万吨，拥有40%市场份额，已实现对安徽全省、山东省7个地市、江苏省5个地市、河北省2个地市的燃料酒精的平稳供应；技术方面，中粮生化拥有目前国内唯一以木薯生产燃料乙醇的工厂，在纤维素乙醇方面的研发处于领先水平。

财报显示，2017年上半年，中粮生化实现营收29.23亿元，较2016年同期增长11.20%。根据中国粮油财报，在中粮的6大业务分部中，生化及生物燃料分部业绩排名第一，占集团总业绩达44.65%。

无论是从当前的营收情况还是未来预期来看，生化及生物燃料业务都是一块大蛋糕。2017年10月，中粮集团出售给中粮生化的两家全资附属公司（COFCO Biofuel生物燃料和COFCO Biochemical生物化学）价格就高达近86亿港元。

两个月后，中粮生化发布重组公告称标的资产初步确定为3家境外公司的100%股权。有业内人士分析，这一操作不仅可获得收益，减少集团资产负债率，被剥离出去的业务也能因此得到更好的资源，对双方都是利好。

“神仙在打架”

伴随政策利好和中粮集团支持的双重推动，中粮生化将迎来更大的发展空间。然而，顺利完成重组却并非易事。截至目前，中粮生化重组仍未完成，完成重组的时间一推再推。中粮生化的重组难点究竟在哪儿？

中粮生化方面对于重组事宜并不愿多谈，没有向记者透露任何有关重组情况及新业务的信息。